В мае объем торгов на децентрализованных биржах (DEX) на базе Ethereum преодолел отметку в $115 млрд. Почти 60% этого объема пришлось на Uniswap.
Рост DeFi-сектора сопряжен с хакерскими атаками и мошенническими схемами. Но относительно новым риском для пользователей децентрализованных бирж стала извлекаемая майнером ценность (Miner Extractable Value, MEV).
В конце апреля проект Gnosis представил протокол для децентрализованных бирж с защитой от MEV и механизмом сопоставления ордеров Coincidence of Wants (CoWs). Рассказываем о Gnosis Protocol v2 (GPv2) и тестируем DEX CowSwap.
Что такое MEV
В 2019 году исследователь криптовалют и смарт-контрактов Фил Дайан опубликовал статью «Flash Boys 2.0: фронтраннинг, переупорядочивание транзакций и нестабильность консенсуса на децентрализованных биржах». В ней Дайан представил концепцию Miner Extractable Value (MEV).
MEV — это прибыль, которую майнер может получить путем выборочного включения или переупорядочивания транзакций в блоках.
Представьте: на Uniswap появляется возможность арбитража с потенциальной прибылью в $10 000. Торговый бот замечает ее и отправляет в мемпул Ethereum транзакцию. После этого возможны два сценария:
майнер отказывается включить транзакцию в блок и самостоятельно проводит арбитражную сделку. В этом случае он получит $10 000. Это и есть MEV;другие боты замечают транзакцию и предлагают майнеру более высокую комиссию. Между ними начинается гонка за право воспользоваться арбитражем (Priority Gas Auction, PGA). Ее победитель получает прибыль с арбитража за вычетом комиссии. Например, $9000, если комиссия составила $1000.
Подробное о MEV можно прочитать в исследовании Чарльза Нойеса «MEV и я», а также статьях Дэна Робинсона и Георгиоса Констанопулоса «Ethereum — темный лес» и «Побег из темного леса».
Что такое CowSwap и Gnosis Protocol
CowSwap — децентрализованная биржа с функциями DEX-агрегатора на базе Gnosis Protocol v2 (GPv2).
Команда Gnosis выпустила первую версию протокола в начале 2020 года. В течение полугода разработчики изучали слабые места Gnosis Protocol. Они выяснили, что стоимость газа не позволяла маркетмейкерам предлагать узкие спреды. На цены активов также влияла фрагментированная ликвидность. В апреле 2021 года проект представил вторую версию протокола, которая решает эту проблему.
К середине этого года Gnosis и разработчики AMM-протокола Balancer планируют развернуть Balancer-Gnosis-Protocol (BGP) на Ethereum. Он будет сочетать в себе алгоритм снижения затрат на газ Balancer V2 и механизм определения цен Gnosis Protocol V2 с защитой от MEV. Такая интеграция позволит предложить пользователям CowSwap лучшие цены.
На момент публикации CowSwap находится в режиме альфа-тестирования.
Как устроен GPv2 и как он защищает от MEV
Gnosis Protocol v2 использует такие технологии:
Coincidence of Wants (CoWs). Когда один трейдер хочет купить актив, а другой — продать такой же актив, происходит «совпадении желаний». Такие ордеры протокол выполняет напрямую, без внешнего маркетмейкера или поставщика ликвидности.Batch Auctions (BA). Протокол группирует ордеры в пакеты (BA). Внутри пакета цены токенов однородны и не зависят от порядка ордеров. Это позволяет защитить трейдеров от Miner Extractable Value.Gas Free Transactions (GFT). Пользователь биржи подтверждает ордер вне Ethereum без платы за газ. При этом CowSwap оптимизирует стоимость исполнения сделки: применяет CoWs, отслеживает цены на других DEX и учитывает цену газа для включения транзакции в блок. Пользователи платят комиссию, если протокол выполняет транзакцию на их условиях.
CowSwap отправляет ордеры пользователей в GPv2. Протокол объединяет ордеры в пакеты (Batch Auctions, BA) и передает их решающим пользователям (solvers). Решающие пользователи занимаются поиском наиболее выгодной рыночной цены и получают за это награды в токенах Gnosis (GNO).
Решающим может стать любой пользователь. Для этого нужно:
заблокировать в GnosisDAO 100 GNO;
получить одобрение участников децентрализованной автономной организации;
установить ПО для создания BA.
Когда лучшие цены найдены, протокол выполняет ордеры в пакете. Сначала он ищет CoWs-сделки: при совпадении желаний меньший ордер выполняется к более крупной заявке. Затем GPv2 ищет ликвидность на других DEX, чтобы выполнить оставшиеся ордеры.
После интеграции BGP одним из базовых источников ликвидности CowSwap станет Balancer.
Тестируем биржу: изучаем интерфейс и проводим своп
Мы проверили работу CowSwap: обменяли Wrapped Ether (WETH) на токен Gnosis (GNO). Для этого перешли на CowSwap.exchange и подключили кошелек Ethereum.
На момент публикации CowSwap поддерживает MetaMask и WalletConnect.
Выбрали токены для обмена. По умолчанию CowSwap показывает токены биржи Gemini. Можно подключить токены других бирж — для этого нужно нажать кнопку Manage. Также можно ввести адрес токена вручную.
Введите тикер токена в поле быстрого поиска.
Указали количество токенов и настроили транзакцию. Выбрали:
Уровень проскальзывания цены. CowSwap выполнит ордер в пределах узкого спреда — 0,1–1% от указанной цены.Дедлайн. Биржа отменит ордер, если не сможет выполнить транзакцию в пределах установленного периода.
У CowSwap есть экспертный режим. В нем биржа не требует подтверждения перед отправкой транзакций и позволяет совершать сделки с высоким проскальзыванием.
Биржа не рекомендует новичкам включать экспертный режим.
При попытке продать 0,1 ETH биржа предложила «обернуть» криптовалюту в ERC20-токен WETH. Мы купили токен и заплатили за транзакцию 0,0011591 ETH.
CowSwap предложит обернуть Ether при обмене.
Затем проверили настройки транзакции и разрешили CowSwap потратить токены из кошелька. Для этого нажали кнопку Approve WETH и подтвердили операцию в Metamask.
CowSwap автоматически рассчитает цену свопа.
Перешли непосредственно к обмену токенов: нажали кнопку Swap и подтвердили транзакцию в MetaMask.
CowSwap подсветит кнопку Swap После подтверждения транзакции.
CowSwap включает плату за обмен в сумму сделки. В нашем случае она составила 0,0540555 GNO.
Статус транзакции можно проверить в Gnosis Protocol Explorer.
Каждую транзакцию сопровождает звук коровьего мычания. Не пугайтесь.
Выводы
По данным команды Flashbots, с января 2020 года арбитражные боты Ethereum заработали на MEV почти $750 млн.
За шуточным интерфейсом CowSwap скрываются сложные технические решения Gnosis Protocol v2: биржа защищает пользователей от MEV, оптимизирует цену газа и позволяет совершать сделки по цене лучше рыночной за счет комбинации технологий CoWs и GFT с функциями DEX-агрегатора.
Подписывайтесь на новости ForkLog в Twitter!
